降息反成“坑”？

好意思联储昨晚降息且泄漏扩表，没念念到反而成了诱多因子。今天早上，亚太主要股市都高开，但随后全线跳水。同期，标普500指数期货跌幅扩大至1%，纳斯达克100指数期货着落1.5%。造谣货币也集体着落，比特币再度跌破9万好意思元大关，其余主要币中全线大幅走弱。

那么，究竟发生了什么？分析东谈主士认为，主要有三个原因：

一是，甲骨文公司股价盘后暴跌达11.5%，加深了商场关于AI泡沫的担忧；

二是，好意思联储固然降息，但“点阵图”看护2026年只好一次降息的预测；

三是，最近商场都在反应日本央行降息。今早，更有日本央行前官员预测，到2027年或将有四次加息。

“黑天鹅”甲骨文

好意思东时辰周三盘后，好意思股科技巨头甲骨文股价暴跌11.55%。

隔夜好意思股盘后，甲骨文公司公布了令东谈主失望的财报。该公司近期大鸿沟的东谈主工智能订单可能需要更万古辰能力已矣。甲骨文第二财季财报披露，云业务销售额增长34%，达到79.8亿好意思元；公司备受存眷的基础要津业务收入增长68%，至40.8亿好意思元。但这两个数字均略低于分析师的预期。公司在周三的声明中泄漏，剩余践约义务（筹商订单的观念）在第二财季跃升至5230亿好意思元，而分析师平均预估为5190亿好意思元。

另外，在其财报电话会议中，甲骨文的现款流问题成为分析师们存眷的要点。财报公布的数据披露，甲骨文第二财季的解放现款流为-100亿好意思元，成本支拨高达120亿好意思元，反馈出为数据中心采购创收斥地的崇高投资。

值得防护的是，该公司高管还强调，甲骨文在前期的相貌建树支拨将少于（以致远低于）外界意想的1000亿好意思元。

此音书一出，不只是甲骨文股价大跌，英伟达、AMD的股价也出现显赫杀跌。纳指期货亦因此受到了昭彰牵累。分析东谈主士认为，若AI泡沫因此幻灭，商场势必会被带入广大泥潭。

鹰派降息？

昨晚，好意思联储降息蓝本是一个积极因子，但商场对此反应并不积极。

有机构认为，这是一次鹰派降息。主要体现为三点：一是“点阵图”看护2026年只好一次降息的预测；二是鲍威尔暗意降息可能暂停，声明中添加要洽商改日降息“幅度和时机”表述，前次出现这一说法是在2024年12月，好意思联储立地住手了降息。三是好意思联储主席鲍威尔在记者会上泄漏刻下利率基本处于“中性水平”。

但比拟12月降息，对改日更进攻的事情：一是好意思联储决定扩表（首月购买400亿好意思元），这比预期来得更快，班师有意于商场流动性；二是来岁头新主席行将被提名，固然到来岁6月才会换届，但商场利率不错提前凭据新主席表态来去来新的旅途，进而通过商场利率变化来影响钞票以致实体经济。

短期内，降息被充分计入且降息暂停预期都可能使得好意思债和好意思元变动有限，不外扩表有望班师提供流动性，更利好好意思股和短债。来岁头恭候新主席提名后，宽松预期再度总结。

日本加息

面前不得不说的即是日本加息。商场对此事反应照旧有一段时辰。但今天早上，日本央行理事Hideo Hayakawa泄漏，行长植田和男的计策旅途可能包括到2027年多达四次加息，也即是鄙人周巨额预期的加息之后还会有三次行径。

Hideo Hayakawa周三在接收采访时泄漏：“他们可能合计我方照旧系褒贬后了，植田和男可能会暗意此次加息之后，周期也仍未限度。”

星河期货认为，日元走强裁汰日本企业入口成本敏锐度，削弱巨额商品采购意愿；而日本算作宇宙进攻工业品入口国，其需求削弱将牵累原油、铜、铝等商品价钱；另外，加息进步日元钞票眩惑力，可能激发套利资金回流，减少对商品商场的投契性配置；日本货币计策转向或加重宇宙流动性收紧预期，转折压制风险钞票价钱。

不外，商场也有可能对日本加息的反应有些偏激。固然此前，日本国债商场暴跌对神气层面有较大冲击，但今天的音书披露，日本20年期国债标售眩惑2020年以来最强需求，投标倍数为4.1，高于前次标售的3.28；往常12个月的平均投标倍数为3.28。日本20年期国债标售服从出炉后，日本10年期国债期货涨幅扩大。

排版：罗晓霞

校对：陶谦